Malas noticias para la economía dejaron las últimas cifras sectoriales publicadas por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) y por ello, la mayoría de los economistas consultados por The Clinic apuesta por una contracción negativa o de resultado 0% para el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de abril, excepto Santander que pronostica una variación entre 0,5 y 1%. El lunes, el Banco Central publicará este indicador.
De acuerdo a los datos reportados por el INE, en abril el Índice de Producción Industrial cayó 4,7% en los últimos 12 meses, mientras que el Índice de Producción Minera mostró un descenso de 9% y el Índice de Producción Manufacturera bajó un 2,5%. Los sectores que registraron un repunte fueron la Producción de Electricidad, Gas y Agua que creció 0,9% interanual y la Actividad de Comercio (IAC) con 3,2% . Sobre esta último índice el INE señaló: “el resultado se explicó por los incrementos de comercio al por mayor y al por menor y reparación de vehículos automotores y motocicletas, comercio al por mayor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas y comercio al por menor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas”.
En tanto, el Índice del Comercio Electrónico Minorista aumentó 14,2% en abril con respecto al año anterior.
Preocupados por el consumo
Con estas datos en la mano, los expertos coinciden que las últimas estadísticas reflejan una economía más débil. Desde Inversiones Bice Security reconocieron que la principal señal de las cifras sectoriales de abril es la “divergencia entre una demanda interna que continúa creciendo, aunque a menor ritmo, y una actividad productiva afectada por factores específicos, particularmente en minería. En consecuencia, el desempeño del mes parecer estar más asociado a factores de oferta”.
Y anticiparon que, luego de conocer los resultados de abril, estiman un crecimiento de 0% interanual para el Imacec de abril, “consistente con una caída de 0,2% mensual en términos desestacionalizados”, indicaron.
En vista de una actividad económica más debilitada y sectores con un desempeño por debajo de las expectativas, el economista jefe de Credicorp Capital, Samuel Carrasco, anticipó que la actividad económica mensual podría marcar “0%, o incluso negativo en términos anuales” y explica que, “si bien el consumo privado se mantiene resiliente, hay un riesgo de que sectores ligados a la demanda como comercio y servicios se enfríen en los próximos meses producto de un contexto complejo marcado por un mercado laboral frágil, inflación al alza y deterioro de expectativas de hogares y empresas”.
Un proyección similar tiene el director del Magíster en Desarrollo Económico, Social y Políticas Públicas de la Universidad Autónoma, Pablo Müller, quien señala que tras los últimos indicadores publicados por el INE y el aumento en el desempleo, estima un Imacec en torno al 0% o incluso, en terreno más negativo, cerca del -1%. “Si no hay producción es porque no hay gente trabajando, lo que se traduce directamente en una baja cantidad de consumo diario para el país”, acota.
En ese contexto, el economista de Banco Itaú, Vittorio Peretti espera que el Imacec de abril registre una contracción de 1% interanual. “La holgura del mercado laboral, junto con la erosión de los ingresos reales derivada de mayores expectativas de inflación, está limitando el crecimiento del consumo privado este año, lo cual también preocupa de cara a las proyecciones de crecimiento para éste y el próximo año. Revitalizar la inversión privada es clave. Mantenemos un sesgo bajista significativo respecto de nuestra proyección oficial de crecimiento del PIB de 2,1% para este año”, argumenta Peretti.
En tanto, la economista principal de Bci Estudios, Francisca Pérez, estima que el Índice Mensual de Actividad Económica se posicione entre -0,1% y -0,5%, con mayor probabilidad de -0,3%. Esta cifra, dijo, podría verse afectada, de manera puntual y por algunos meses, por el sector industrial de la pesca, “reflejando una economía que aún no logra consolidar la convergencia hacia niveles de mayor crecimiento, lo cual creemos se materializará de forma gradual durante la segunda mitad del año”, explica.
En un panorama más optimista, pero considerando los indicadores más recientes y apuntando a una actividad que continúa sin retomar dinamismo, desde el equipo de Estudios de Banco Santander anticipan que el Imacec de abril anote una expansión entre 0,5% y 1%.
“Hacia adelante, estimamos que un mercado laboral estancado, junto con salarios reales que comienzan a verse afectados por una mayor inflación, terminará impactando el desempeño del consumo privado. Si bien este último mostró resiliencia durante el primer trimestre, esperamos que su dinamismo se modere gradualmente durante los próximos meses”, indican en su informe.
El último Imacec en marzo reportó una caída de 0,2% anual, siendo la tercera contracción negativa en tres meses, con -0,9% en enero y -0,3% en febrero, cerrando el trimestre con una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) de -0,5%. Estos resultados de la actividad económica habían puesto en duda las proyecciones de crecimiento para alcanzar una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,5%, el techo del pronóstico del Banco Central, ya que varios expertos ajustaron sus previsiones para el año, situando sus estimaciones cerca del 2%.
Desocupación más alta desde 2021
Las últimas cifras de empleo generaron preocupación entre las autoridades. El biministro de economía y minería, Daniel Mas, declaró que “tener a 950 mil personas sin trabajo es un auténtico drama social”. Eso tras darse a conocer las últimas estadísticas que apuntan a que la tasa de desocupación nacional entre los trimestres de febrero – abril de 2026, se ubicó en 9,1%, la cifra más alta desde hace casi cinco años.
Para el economista de Banco Itaú, Vittorio Peretti, las cifras de empleo apuntan a un mercado laboral con “holguras significativas” y que todavía se está adaptando a aumentos en los costos laborales. Ante esto, y considerando una tasa de desocupación en mujeres de 10,5%, en “niveles que no se observaban fuera de períodos de shocks relevantes, pone relevancia en la urgencia de los esfuerzos por revertir esta situación”, indica.
Fuente The Clinic
